Opção de volatilidade e precificação estratégias e técnicas de negociação avançadas 2017

Opção Volatilidade e Preços: Advanced Trading Strategies and Technues, 2ª Edição.
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O QUE CADA OPERADOR DE OPÇÕES PRECISA SABER. O livro que todos os operadores devem ter.
O best-seller Opção Volatilidade e Preços fez Sheldon Natenberg uma autoridade amplamente reconhecida na indústria de opções. Em empresas em todo o mundo, o texto é muitas vezes o primeiro livro que novos comerciantes profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso nos mercados de opções.
Agora, nesta segunda edição revisada, atualizada e expandida, este profissional comercial de trinta anos apresenta o guia mais abrangente sobre estratégias e técnicas avançadas de negociação agora em impressão. Cobrindo uma ampla gama de tópicos tão diversificados e interessantes quanto o próprio mercado, este texto permite que traders novos e experientes aprofundem os diversos aspectos dos mercados de opções, incluindo: Os fundamentos da teoria de opções Cobertura dinâmica Volatilidade e estratégias de negociação direcional Risco análise Gestão de posições Futuros e opções do índice de ações Contratos de volatilidade.
Clara, concisa e abrangente, a segunda edição do Option Volatility & Pricing certamente será um acréscimo importante à biblioteca de traders de todos os opcionais - tão valiosa quanto os aclamados seminários da Natenberg nas maiores bolsas de valores e empresas de comércio do mundo.
Você aprenderá como os operadores de opções profissionais se aproximam do mercado, incluindo as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso. Você obterá uma compreensão mais completa de como os modelos de precificação teóricos funcionam. E, o melhor de tudo, você aprenderá a aplicar os princípios da avaliação de opções para criar estratégias que, dada a avaliação das condições e tendências do mercado, tenham maiores chances de sucesso.
A negociação de opções é uma ciência e uma arte. Este livro mostra como aplicar ambos ao efeito máximo.
Revisões do livro do cliente.
Por David em 11 de janeiro de 2015.
a bíblia da negociação de opções.
Por Felicia em 30 de dezembro de 2014.
Ótimo estado, item como esperado.
Por Kevin Rodrigue em 12 de novembro de 2014.
Isso é realmente tudo que você precisa PERÍODO. Bem, talvez Tastytrade. :)
Uma obrigação para qualquer um que considera as opções de negociação.
Por Apage em 24 de fevereiro de 2015.
Este livro é considerado o & # 34; bíblico & # 34; nas opções implicava volatilidade. Natenburg foi pioneiro neste estudo décadas atrás, e seu trabalho ainda é relevante hoje em dia. Qualquer um que esteja pensando em opções de negociação deve adicionar este livro à sua biblioteca. Este livro cobre tudo, desde os gregos, o modelo Black-Scholes, as opções binomiais, a cobertura com opções e muito mais. . . Recomendo a leitura deste livro com lápis e papel quadriculado em mãos para trabalhar com alguns dos conceitos, para ter certeza de que você entende o que está lendo; o estilo de escrita é claro (se um tanto seco) e o autor não tem problema em comunicar seu conhecimento e ensinar ao leitor os conceitos, mas este livro se constrói rapidamente e se você não tem certeza de algum conceito desde o início, e não corrige você provavelmente ficará perdido em seções posteriores. Embora este livro cubra os fundamentos de opções e distribuições normais / desvios padrão; ajudaria muito conhecer os fundamentos dos conceitos acima mencionados antes de ler este livro para entender completamente as informações apresentadas.
Por Paul M. Witt em 04 de agosto de 2015.
Principal base teórica para precificação e negociação de opções.
Por Guangchao Zheng em 18 de junho de 2015.
Compre a 1ª edição! A segunda edição está arruinada com erros básicos.
Por Jon Smith em 18 de abril de 2015.
Em termos de conteúdo, este livro foi excelente. Ele forneceu ótimos exemplos para as opções de aprendizado para iniciantes pela primeira vez. Eu fiz alguns cursos antes e suas estratégias, tecnologias e terminologias foram úteis. Eles eram um pouco iniciantes, mas como um profissional de risco de mercado, não o farei como ele descreveu o livro como o primeiro livro que os novos traders profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para sucesso nos mercados de opções. & # 34; Dado que foi excelente. Agora as razões para a classificação 1: Simplificando, o livro é preenchido com 101 erros básicos: 1) Erros matemáticos simples, como multiplicação versus adição ocorrem ao longo do exemplo do livro 2) Parece que ele substituiu exemplos (do livro anterior?) Com novos números, mas ele apenas atualizou parcialmente o exemplo às vezes. Por exemplo: ele terá 3 posições com um preço de exercício de: 70, 75 e 80 e fora de agora, onde ele acaba usando 70, 75 e 65 para seus três golpes. 3) Ele tem vários erros de digitação nos quais ele afirma uma coisa duas vezes e depois o oposto direto um segundo depois (geralmente o exemplo está errado). 4) A quantidade de erros é surreal como faz você questionar a integridade do livro como um todo. 5) Eu não diria que é & # 34; estratégias e técnicas avançadas & # 34; mas iniciante a intermediar estratégias e técnicas. Embora eu ache este livro um bom recurso (já que coloquei ênfase nas idéias e termos, não nos exemplos), eu não o recomendaria como seu primeiro livro (que ele descreveu como). Com base nos comentários da 1 ª edição, eu diria comprar esse livro, pois pode ser o melhor livro para as opções. Se ele passou o tempo e forneceu bons exemplos, eu daria a este livro 5 estrelas e diria que era uma coleção indispensável para sempre. Mas os erros ocorrem com muita frequência e se dividem em um nível básico. Para um livro básico que é fortemente falho, eu vi que só deveria ser classificado como 1. Se eu não tivesse experiência anterior em opções (cursos acadêmicos e experiência profissional), eu ficaria confuso. Felizmente, a maioria dos erros que ele comete são bastante óbvios e você deve ser capaz de corrigi-los sozinho, mesmo que esteja aprendendo pela primeira vez. No geral, eu digo comprar a primeira edição e evitar este livro como uma praga. No geral, se ele tivesse lido o livro, ele deveria ter sido capaz de facilmente entender seus erros. É uma pena que ele não tenha tido tempo de rever o livro para se certificar de que estava escrito corretamente. Eu fiquei muito desapontado com Sheldon Natenberg, pois sua primeira edição foi considerar a Bíblia das opções (ainda é). 2 ª edição foi um fracasso completo.
Por Drax em 25 de setembro de 2015.
A versão atualizada tem mais detalhes e exemplos do mundo real. Ótima introdução às opções.
Por Igor Sushko em 24 de novembro de 2015.
Eu amo isso. Livro muito profundo e abrangente.
Livro mais importante sobre valores em negociação de opções.
Por D. Gordon em 11 de setembro de 2015.
Este é o livro para ler sobre o assunto, porque é tão bem apresentado. Detalhes sutis e conseqüências são explicados em um estilo muito bem escrito que é fácil de compreender.
em profundidade sobre Volatilidade.
Por Swampfish1 em 22 de agosto de 2015.
Uma explicação detalhada e detalhada da volatilidade e seu impacto nos preços e nas probabilidades. Uma leitura séria requer estudo.
Por Sammywig em 29 de fevereiro de 2016.
o padrão da indústria para pessoas novas na negociação de opções.
Forte na teoria, mas fraco na realidade, mais alguns erros descuidados.
Por Chris G. Pflum em 27 de novembro de 2016.
Este é o melhor livro que li sobre o modelo teórico de precificação. Está bem escrito, as figuras e tabelas reforçam o texto, e a matemática é tão simples quanto possível, considerando a complexidade do modelo Black, Sholes, Merton (modelo). No entanto, dei ao livro apenas três estrelas porque ele não confirma ou compara seus valores teóricos com dados de mercado. Além disso, o livro contém erros descuidados que não devem existir depois de duas edições. Embora meus comentários se concentrem nas falhas do livro, ainda o recomendo veementemente para os operadores sérios que desejam avançar no entendimento das opções. O livro falha em conectar a teoria com a realidade. Todos os exemplos de negociações, figuras e tabelas são hipotéticos. Os preços das opções e a volatilidade que eles implicam (IV) são derivados do modelo. O livro não parece usar nenhum dado de mercado. Meus comentários específicos apontam discrepâncias entre as descobertas hipotéticas / teóricas do livro e minhas observações sobre condições reais de mercado. Cerca de um terço do livro contém informações supérfluas que podem não interessar aos comerciantes de varejo. Este material inclui longas discussões de arbitragem, formadores de mercado, conversões sintéticas e os efeitos das taxas de juros e dividendos sobre os preços das opções. Eu li e estudei este material, mas isso não influenciou minha negociação. Página 228, considerações de risco - capítulo 13 introduz e define o conceito de "borda teórica" ​​que é repetida ao longo do livro. A definição vaga deve ser simplificada e expressa em termos mais concretos. Afirma, “vantagem teórica - o lucro médio resultante de uma estratégia, assumindo que a avaliação das condições de mercado do corretor está correta.” Com base nos dados usados ​​para construir os spreads neste capítulo, a vantagem teórica parece ser nada mais do que a diferença entre o preço teórico e de mercado de uma opção. Página 260, Usando Sintética em uma Estratégia de Propagação - Em vez de comprar um longo straddle: 1 de junho de 100 em call e 1 de junho de 100 put, poder-se-ia negociar o equivalente sintético: 2 de junho 100 calls e short 100 shares do subjacente. Aqui e em outros lugares, o texto não oferece vantagens práticas (por exemplo, risco versus recompensa) de usar um versus o outro. Páginas 265 - 292, Arbitragem de Opções - Capítulo 15 afirma que "conversões e reversões são estratégias comuns" (página 276), mas no final do capítulo (página 288) Natenberg admite que apenas um operador de arbitragem que tenha baixos custos de transação e imediato É provável que o acesso aos mercados lucre com conversões e reversões. Como o livro parece inconsistente, fiz negociações simuladas de conversões e reversões do S & P 500 ETF (SPY) e as mantive até a expiração. Embora os riscos fossem extremamente baixos, os lucros nem cobririam as comissões. Por exemplo, em 12 de outubro de 2016, o SPY estava sendo negociado a US $ 213,82 e a conversão de 1 contrato custaria US $ 21.396,00 (1 de outubro de 214 de Put @ 1,82, -1 de outubro de 214 de ligação @ 1,68 e de 100 de SPY @ 213,82). No vencimento, a conversão perdeu US $ 2,50 (lucro de US $ 2,50 - comissões de US $ 5,00). Os rendimentos de outros equivalentes sintéticos (caixas e rolos) não foram melhores. Embora os operadores profissionais possam lucrar com a arbitragem de opções, os operadores de varejo que têm fundos limitados e devem pagar comissões devem evitá-los. Páginas 293 - 321, Exercício antecipado das opções americanas - De acordo com o Capítulo 16, a decisão de manter ou exercer uma opção depende principalmente de dividendos e taxas de juros. Os negócios hipotéticos assumem que a ação paga um dividendo antes que a opção expire e as taxas de juros sejam de 6%. Presumivelmente, se uma ação não pagar um dividendo e as taxas de juros estiverem próximas de 0, nada disso se aplica. Presume-se que o preço das ações caia pelo valor do dividendo na mesma data em que o dividendo é pago. Na prática, o preço de uma ação pode cair na data de dividendo X e depois recuperar ou cair ainda mais quando o dividendo é pago. Eu pessoalmente vi isso acontecer com a Verizon (VZ) e AT & T (T). A menos que as ações estejam pagando um dividendo especial e não-programado, acredito que o mercado irá precificar o dividendo para a ação, fazendo com que os ajustes descritos neste capítulo sejam desnecessários. Página 358, Máximo Gama, Theta e Vega - A Figura 18-10 ilustra que “Aumentar a taxa de juros pode fazer com que a vega de uma opção de ações diminua conforme o tempo aumenta.” Os valores de vega são plotados em três curvas correspondentes a taxas de juros assumido para ficar fixo em 0%, 10% e 20% por até 4 anos. No início, o vega aumenta para todas as taxas de juros e, após 10 meses, a taxa de juros cai, mas apenas se as taxas de juros estiverem em 20%. Este número, como outros, faz suposições extremas sobre as taxas de juros apenas para ilustrar um ponto. Nos últimos 10 anos, as taxas de juros dos EUA variaram de cerca de 0% a 5,25%. A maioria dos exemplos teóricos deste livro pressupõe que a taxa de juros varie de 6% a 20%. Estas taxas são altas mesmo quando comparadas com a taxa de 3% em 1994, quando a primeira edição deste livro foi publicada. Parece estranho que Natenberg dedique tanto seu livro aos efeitos das taxas de juros, quando eles têm muito pouco efeito sobre as opções de curto prazo que são ativamente negociadas. Ele admite isso até o final de seu livro quando afirma: “Como as opções mais negociadas tendem a ser de curto prazo, com vencimentos inferiores a um ano, as taxas de juros teriam que mudar drasticamente para ter impacto em opções profundamente dentro do dinheiro. ”(página 467, terceiro parágrafo). Página 359, Binomial Option Pricing - O modelo de Cox - Ross - Rubinstein foi desenvolvido no final da década de 1970 como um “método de explicar a teoria básica de precificação de opções para estudantes sem usar matemática avançada”. Embora esse modelo (como a régua de cálculo) possa ter sido útil há 40 ou 50 anos, não tem valor prático hoje. A maioria das plataformas de negociação pode calcular instantaneamente o valor teórico de uma opção. Página 381, Volatilidade revisitada - A maioria dos números no Capítulo 20 mostra que as volatilidades implícitas (IV) tendem de alta para baixa, indo de opções de curto prazo para opções de longo prazo (por exemplo, Figuras 20-12, 20-13, 20- 14, 20-18, 20-20 e 20-21). Por outro lado, observei que a IV muitas vezes funciona na direção oposta (ou seja, as opções de curto prazo têm um IV menor do que as opções de longo prazo). Eventos como ganhos, aquisições, fusões, recompras de ações, eleições e eventos mundiais podem desencadear um surto de IV em qualquer mês de vencimento que se seguir imediatamente ao evento. A volatilidade implícita eventualmente reverte para um valor médio, mas pode permanecer abaixo da média por meses e, de repente, saltar acima da média e voltar em alguns dias. Na minha opinião, IV não tem tendência, mas se move aleatoriamente acima e abaixo de sua média móvel. Surpreendentemente, Natenberg não discute se análises técnicas podem ser aplicadas a IV. Para distinguir opções caras (com IV alto) das mais baratas (com um IV baixo), eu uso um “Oscilador Estocástico de Volatilidade Implícita” que plota o atual nível de volatilidade implícita como uma porcentagem de sua faixa de 52 semanas. Página 412, Análise de Posição - Para simplificar uma dispersão complicada de puts, calls e o estoque subjacente, Natenberg converte as puts em seus equivalentes sintéticos. Por exemplo, 19 de março, 65 opções de compra são convertidas em 19 de março de 65 chamadas e abreviadas 1900 ações subjacentes. Esse tipo de conversão é válido apenas para puts e chamadas com um delta de 0,50. As puts que estão sendo convertidas, no entanto, possuem diferentes strikes e diferentes deltas. Página 432, Algumas reflexões sobre a criação de mercado - O texto avalia os riscos de uma coleção mista de opções que um criador de mercado pode acumular ao longo do tempo; "Vamos também assumir que a volatilidade implícita para junho muda a 75 por cento da taxa de variação em abril e a volatilidade implícita para agosto muda em 50 por cento da taxa de variação em abril." Posteriormente, na página 501 parágrafo) ao discutir a mudança da volatilidade, o texto declara: “… quando o preço subjacente sobe, a volatilidade implícita tende a cair; quando o preço subjacente cai, a volatilidade implícita tende a subir. ”Na minha opinião, as flutuações diárias no IV são aleatórias e freqüentemente não estão de acordo com projeções baseadas em um modelo teórico. Embora a IV reverta para uma média, essa reversão só se torna aparente em gráficos semanais ou mensais. Durante um período de dias, a IV permanece maioritariamente abaixo da sua média e faz breves picos acima da sua média. Meu ponto aqui é que IV é imprevisível ao longo de um período de tempo de 3 a 4 meses. Na minha opinião, os dados de mercado não confirmam essas suposições sobre a taxa de mudança e as afirmações de que a IV aumenta quando o preço da ação cai ou a IV cai quando o preço da ação sobe. O Gráfico 1 (anexo a estes comentários) apresenta o preço diário e o IV do Dow Jones Industrials (DIA) de março a outubro de 2016. Observe que preço e IV não se correlacionam: • tendências de preço em alta, enquanto IV não segue tendência; • o preço fica dentro de um desvio padrão de sua regressão linear, enquanto IV freqüentemente move mais de um desvio padrão acima e abaixo de sua regressão linear; • o preço permanece predominantemente acima da média móvel de 120 dias, enquanto o IV permanece predominantemente abaixo da média móvel de 120 dias. Meu ponto aqui é que, além de distinguir opções baratas de dispendiosas, o modelo teórico não projeta as variações e tendências mês a mês em IV. Página 471, Volatilidade é Constante ao Longo da Vida da Opção - Figuras 23.3, 23.4 e 23.5 e o texto declara que as opções no dinheiro diminuem de valor quando a volatilidade cai e aumentam de valor quando a volatilidade aumenta. Essa relação pode ser válida para o valor teórico da opção, mas não para o preço de mercado. O preço de mercado de uma opção implica uma volatilidade (IV) que não se correlaciona com a volatilidade histórica (V) do ativo subjacente. O gráfico 2 (anexado a estes comentários) representa a IV e a V diárias da Eli Lily Corporation (LLY) de abril a 21 de novembro de 2016. O gráfico superior mostra que a IV subiu de agosto a novembro enquanto V permaneceu na faixa. O gráfico mais baixo mostra que de maio a novembro os valores IV foram de 1,2 X a 3 X acima de V. Como as opções caras têm IV alto e as opções baratas têm IV baixo, esses gráficos sugerem que as opções de LLY se tornaram cada vez mais caras de maio a novembro embora a volatilidade do estoque de LLY permanecesse estável. Página 507, Implied Distributions - Esta seção alega que um número infinito de spreads borboleta teria o mesmo valor máximo de apenas um spread. Ele afirma: “Na expiração, a borboleta 95/100/105 (ou seja, comprar uma chamada 95, vender duas chamadas 100, comprar uma chamada 105) terá um… valor máximo de 5,00.” Um número infinito de propagações de borboleta em cinco pontos os intervalos também teriam "um valor de exatamente 5,00". Mais tarde (página 508), Natenberg convida o leitor a "confirmar que todos os valores de borboleta realmente somam 5,00 ...". Os gráficos 3 e 4 (anexados a estes comentários) descrevem os spreads borboleta do índice Nasdaq (QQQ) em 118.37. O Gráfico 3 apresenta 2 spreads de borboleta em intervalos de expiração de 0,50 e o Gráfico 4 representa 4 distribuições de borboleta nos mesmos intervalos de expiração. Usando valores de mercado, minha plataforma Tradestation calculou que o spread de 2 borboletas teria um valor máximo de US $ 260,00, enquanto o spread de 4 borboletas teria um valor máximo de US $ 190,00. Talvez se eu tivesse usado os valores teóricos da opção, como Natenberg supostamente fez, minhas borboletas teriam confirmado “que todos os valores de borboleta realmente somam [o mesmo valor].” No entanto, eu acho que Natenberg teria melhor servido seus leitores se ele apontou a diferença significativa entre os spreads construídos a partir dos valores teóricos versus valores de mercado das opções. Erros descuidados Página 172, O texto incorretamente mostra que um estrangulamento longo e curto tem um gamma positivo, teta negativo e vega positivo. O strangle curto deve ter gama negativa, teta positiva e vega negativa. Página 189, Figuras 11-22 e 11.23, Os números afirmam incorretamente que para um spread longo e curto do calendário, o comerciante compraria um longo prazo e venderia uma opção de curto prazo. Para o spread curto do calendário, o trader venderia a opção de longo prazo e compraria a opção de curto prazo. Página 206, Figura 11-33, em curto e longo transmite o mesmo número de puts e chamadas são vendidos ou comprados. Dois dos seis straddles nesta figura vendem mais calls que puts, e um straddle compra mais puts do que calls. Página 260, 5º parágrafo, O exemplo de um touro colocado spread incorretamente compra e vende o mesmo número de contratos da mesma opção. Em outras palavras, o spread não existe. Página 329, parágrafo 1º, O texto declara: “Ao comparar a volatilidade implícita com a volatilidade esperada ao longo da vida da opção, o hedger deve ser capaz de fazer uma determinação sensata sobre se deseja comprar ou vender opções”. "Volatilidade esperada"? O termo não está definido no glossário nem aparece no índice. Página 343, Figura 18.7, O número de ocorrências usadas para calcular o valor médio do estoque deve ser 60 e não 153., Preço de Opção Binomial, O segundo parágrafo afirma que uma das vantagens do preço da opção binomial é que você pode não são considerações de juros ou dividendos ”. Juros e dividendos são considerados nas fórmulas e números apresentados ao longo deste capítulo. Página 412, A tabela no meio da página mostra que 38 (19 + 19) Março 65 puts foram sinteticamente convertidos para 0 de março 65 chamadas e 0 estoque subjacente. Isso não é possível. Página 447, parágrafo 2, O valor do índice ponderado pelo preço que inicialmente era 100 deveria ser 150. Páginas 469 e 470, Figuras 23-3 e 23-4. Esses números supostamente ilustram como as mudanças no preço afetam a volatilidade; no entanto, os eixos não são rotulados e não é aparente o que os gráficos estão traçando. Último parágrafo e Figura 23-5 - O texto declara: “Quando o preço do subjacente remanescente geralmente está entre 95 e 105, as opções com preços de exercício de 95, 100 e 105 valem mais do que o valor de Black-Scholes em um mercado de alta volatilidade e menos do que o valor da Black-Sholes em um mercado de baixa volatilidade. “Todos os valores das opções na Figura 23-5 e talvez o livro inteiro foram calculados a partir da fórmula de Black-Sholes. Nesse caso, não está claro como os valores das opções calculados com a fórmula Black-Sholes poderiam “valer mais do que a fórmula Black-Sholes”. Página 502, Figura 24.14, O texto nesta figura deve indicar: declínio inclinado - não "investimento" distorcido e aumento de inclinação - não "demanda" distorção. Gráfico 1, Média Industrial Dow Jones (DIA), Gráfico de Volatilidade Implícita vs Cotação Implícita 2, Eli Lilly Corporation (LLY), Volatilidade Implícita Diária (IV) vs Volatilidade Histórica (Desvio Padrão da Volatilidade VSD) Gráfico 3, Índice Nasdaq (QQQ), Lucro Máximo de 2 Spreads Borboleta em .50 Intervalos de Expiração Gráfico 4, Índice Nasdaq (QQQ), Lucro Máximo de 4 Spreads Borboleta em .50 Intervalos de Expiração.
Se você tem um extenso conhecimento em matemática, você achará este livro bastante fácil. Eu tenho uma licenciatura em matemática e sabia.
Por Matt Elgazar em 03 de março de 2015.
Este livro é para os comerciantes de opções graves. Se você é apenas um cara em casa que quer aprender um pouco sobre opções e não tem pelo menos um pouco de experiência em matemática, então este livro não é para você. No entanto, se você tiver um extenso conhecimento em matemática, você achará este livro bastante fácil. Eu tenho uma licenciatura em matemática e não sabia nada sobre as opções antes deste livro, por isso foi confuso no início. Depois de aprender o básico de outros recursos e recorrer a isso eu acho que há muita informação aqui. Eu não acredito que este livro esteja completamente desatualizado. As teorias de precificação e as estratégias de distribuição estão atualizadas e ele diz claramente (várias vezes) que o comerciante médio terá dificuldades em criar ou criar oportunidades de arbitragem. Isso não significa que esteja desatualizado, apenas significa que você não deve tentar negociar como um operador de arbitragem. Simples. BTW - para os comentários de uma estrela que dizem que eles não precisam usar os gregos para serem opções de negociação bem-sucedidas, você pode muito bem trocar o subjacente porque a opção dos gregos tem muito a oferecer. Se você está negociando opções sem prestar atenção à volatilidade implícita ou aos gregos, você está negociando cego. Se você é rentável desta forma, então você provavelmente estará fazendo seu dinheiro direcionalmente, caso em que você está muito melhor negociando o subjacente. Você pode ter tido muita sorte se for uma opção de negociação lucrativa sem prestar atenção ao IV ou aos gregos. Ou se você é muito bom em prever a direção do mercado, então IV pode ter comido alguns dos seus lucros. Eu recomendo altamente este livro.
A Bíblia de negociação de opções.
Por Steve Burns em 09 de novembro de 2013.
Repetidamente os comerciantes que mais respeito recomendam este livro como o melhor livro de opções para os interessados ​​em opções de negociação. Embora eu concorde, este é um excelente livro didático para aprender as complexidades dos contratos de opção, juntamente com a maioria, se não todas as possíveis estratégias de negociação. O que eu consideraria é que este livro lê basicamente como um livro escolar e é uma leitura difícil, levou-me bastante tempo para passar por isso devido à densidade do estilo de escrita. Para os novos traders e aqueles que são novos para as opções, eu sugeriria livros mais básicos que fossem mais fáceis de começar e trabalhassem até chegar a este, à medida que você progride em sua compreensão das opções Gregas e como seus preços são criados. Eu salvaria este como seu quinto ou sexto livro de opções depois que você já tiver um controle sobre todas as opções básicas. Este é um dos livros mais informativos e completos sobre as opções apenas estar pronto para ser capaz de compreendê-lo quando você lê-lo, isso não é leitura casual, é para o comerciante opção séria.

Opção Volatilidade e Pricing Advanced Trading Strategies and Technues por Natenberg Sheldon.
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Opção Volatilidade & amp; Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.
McGraw-Hill, 1994. Condição: Bom. 1ª edição. Navios do Reino Unido. Antigo livro da biblioteca. Mostra alguns sinais de desgaste e pode ter algumas marcas no interior.
Opção Volatilidade & amp; Livro de Preços: Praticando Estratégias Avançadas de Negociação.
Educação McGraw-Hill. Livro de bolso Condição: Nova. Nova cópia - Despachada normalmente em até 2 dias úteis.
Guia de Preços de Volatilidade de Opções: Praticando Estratégias Avançadas de Negociação e.
McGraw-Hill Education - Europa, Estados Unidos, 2017. Brochura. Condição: Nova. Pasta de trabalho. Língua inglesa . Novo livro. Aumente suas opções investindo o jogo em um novo nível através de práticas inteligentes e focadas Durante décadas, o Opel Volatility Pricing da Sheldon Natenberg tem ajudado os investidores a entender melhor as complexidades do mercado de opções com sua explicação clara e abrangente das estratégias de negociação e gerenciamento de risco. Agora, você pode aumentar seu desempenho para um nível mais alto praticando os métodos de Natenberg antes de entrar no mercado. Preenchido com exercícios práticos projetados para aumentar drasticamente o seu conhecimento e construir sua confiança.

Volatilidade das opções e estratégias e técnicas avançadas de negociação de precificação 2017
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Eu não acho que isso funcionaria, meu melhor amigo me mostrou este site, e ele faz! Eu recebo meu e-book mais procurado.
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Uma obrigação para qualquer um que considera as opções de negociação.
Por Apage em 24 de fevereiro de 2015.
Este livro é considerado o & # 34; bíblico & # 34; nas opções implicava volatilidade. Natenburg foi pioneiro neste estudo décadas atrás, e seu trabalho ainda é relevante hoje em dia. Qualquer um que esteja pensando em opções de negociação deve adicionar este livro à sua biblioteca. Este livro cobre tudo, desde os gregos, o modelo Black-Scholes, as opções binomiais, a cobertura com opções e muito mais. . . Recomendo a leitura deste livro com lápis e papel quadriculado em mãos para trabalhar com alguns dos conceitos, para ter certeza de que você entende o que está lendo; o estilo de escrita é claro (se um tanto seco) e o autor não tem problema em comunicar seu conhecimento e ensinar ao leitor os conceitos, mas este livro se constrói rapidamente e se você não tem certeza de algum conceito desde o início, e não corrige você provavelmente ficará perdido em seções posteriores. Embora este livro cubra os fundamentos de opções e distribuições normais / desvios padrão; ajudaria muito conhecer os fundamentos dos conceitos acima mencionados antes de ler este livro para entender completamente as informações apresentadas.
Por Paul M. Witt em 04 de agosto de 2015.
Principal base teórica para precificação e negociação de opções.
Por Guangchao Zheng em 18 de junho de 2015.
Compre a 1ª edição! A segunda edição está arruinada com erros básicos.
Por Jon Smith em 18 de abril de 2015.
Em termos de conteúdo, este livro foi excelente. Ele forneceu ótimos exemplos para as opções de aprendizado para iniciantes pela primeira vez. Eu fiz alguns cursos antes e suas estratégias, tecnologias e terminologias foram úteis. Eles eram um pouco iniciantes, mas como um profissional de risco de mercado, não o farei como ele descreveu o livro como o primeiro livro que os novos traders profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para sucesso nos mercados de opções. & # 34; Dado que foi excelente. Agora as razões para a classificação 1: Simplificando, o livro está cheio de 101 erros básicos: 1) Erros matemáticos simples como multiplicação versus adição ocorrem ao longo do exemplo do livro 2) Parece que ele substituiu exemplos (do livro anterior?) Com novos números, mas ele apenas atualizou parcialmente o exemplo às vezes. Por exemplo: ele terá 3 posições com um preço de exercício de: 70, 75 e 80 e fora de agora, onde ele acaba usando 70, 75 e 65 para seus três golpes. 3) Ele tem vários erros de digitação nos quais ele afirma uma coisa duas vezes e depois o oposto direto um segundo depois (geralmente o exemplo está errado). 4) A quantidade de erros é surreal como faz você questionar a integridade do livro como um todo. 5) Eu não diria que é & # 34; estratégias e técnicas avançadas & # 34; mas iniciante a intermediar estratégias e técnicas. Embora eu ache este livro um bom recurso (já que coloquei ênfase nas idéias e termos, não nos exemplos), eu não o recomendaria como seu primeiro livro (que ele descreveu como). Com base nos comentários da 1 ª edição, eu diria comprar esse livro, pois pode ser o melhor livro para as opções. Se ele passou o tempo e forneceu bons exemplos, eu daria a este livro 5 estrelas e diria que era uma coleção indispensável para sempre. Mas os erros ocorrem com muita frequência e se dividem em um nível básico. Para um livro básico que é fortemente falho, eu vi que só deveria ser classificado como 1. Se eu não tivesse experiência anterior em opções (cursos acadêmicos e experiência profissional), eu ficaria confuso. Felizmente, a maioria dos erros que ele comete são bastante óbvios e você deve ser capaz de corrigi-los sozinho, mesmo que esteja aprendendo pela primeira vez. No geral, eu digo comprar a primeira edição e evitar este livro como uma praga. No geral, se ele tivesse lido o livro, ele deveria ter sido capaz de facilmente entender seus erros. É uma pena que ele não tenha tido tempo de rever o livro para se certificar de que estava escrito corretamente. Eu fiquei muito desapontado com Sheldon Natenberg, pois sua primeira edição foi considerar a Bíblia das opções (ainda é). 2 ª edição foi um fracasso completo.
Por Drax em 25 de setembro de 2015.
A versão atualizada tem mais detalhes e exemplos do mundo real. Ótima introdução às opções.
Por Igor Sushko em 24 de novembro de 2015.
Eu amo isso. Livro muito profundo e abrangente.
Livro mais importante sobre valores em negociação de opções.
Por D. Gordon em 11 de setembro de 2015.
Este é o livro para ler sobre o assunto, porque é tão bem apresentado. Detalhes sutis e conseqüências são explicados em um estilo muito bem escrito que é fácil de compreender.
em profundidade sobre Volatilidade.
Por Swampfish1 em 22 de agosto de 2015.
Uma explicação detalhada e detalhada da volatilidade e seu impacto nos preços e nas probabilidades. Uma leitura séria requer estudo.
Por Sammywig em 29 de fevereiro de 2016.
o padrão da indústria para pessoas novas na negociação de opções.
Forte na teoria, mas fraco na realidade, mais alguns erros descuidados.
Por Chris G. Pflum em 27 de novembro de 2016.
Este é o melhor livro que li sobre o modelo teórico de precificação. Está bem escrito, as figuras e tabelas reforçam o texto, e a matemática é tão simples quanto possível, considerando a complexidade do modelo Black, Sholes, Merton (modelo). No entanto, dei ao livro apenas três estrelas porque ele não confirma ou compara seus valores teóricos com dados de mercado. Além disso, o livro contém erros descuidados que não devem existir depois de duas edições. Embora meus comentários se concentrem nas falhas do livro, ainda o recomendo veementemente para os operadores sérios que desejam avançar no entendimento das opções. O livro falha em conectar a teoria com a realidade. All the example trades, figures and tables are hypothetical. Option prices and the volatility that they imply (IV) are derived from the model. The book does not appear to use any market data. My specific comments point out discrepancies between the book’s hypothetical / theoretical findings and my observations of real market conditions. About a third of the book contains superfluous information that may not interest retail traders. This material includes lengthy discussions of arbitrage, market makers, synthetic conversions, and the effects of interest rates and dividends on option prices. I read and studied this material, but it has not influenced my trading. Page 228, Risk Considerations - Chapter 13 introduces and defines the concept of “theoretical edge” which is repeated throughout the book. The vague definition should be simplified and expressed in more concrete terms. It states, “theoretical edge – the average profit resulting from a strategy, assuming that the trader’s assessment of market conditions is correct.” Based on the data used to construct the spreads in this chapter, theoretical edge appears to be nothing more than the difference between an option’s theoretical and market price. Page 260, Using Synthetics in a Spreading Strategy - Instead of buying a long straddle: 1 June 100 call and 1 June 100 put, one could trade the synthetic equivalent: 2 June 100 calls and short 100 shares of the underlying stock. Here and elsewhere the text does not give practical advantages (e. g. risk vs reward) of using one versus the other. Pages 265 – 292, Option Arbitrage - Chapter 15 claims that “conversions and reversals are common strategies” (page 276), but towards the end of the chapter (page 288) Natenberg concedes that only an arbitrage trader who has low transaction costs and immediate access to the markets is likely to profit from conversions and reversals. Since the book seems inconsistent, I made simulated trades of conversions and reversals of the S&P 500 ETF (SPY) and held them until expiration. While risks were extremely low, the profits would not even cover the commissions. For example, on October 12, 2016 the SPY was trading at $213.82 and a 1 contract conversion would cost $21,396.00 (1 Oct 214 Put @ 1.82, -1 Oct 214 Call @ 1.68 and 100 SPY @ 213.82). At expiration, the conversion lost $2.50 ($2.50 profit - $5.00 commissions). Yields from other synthetic equivalents (boxes and rolls) were no better. While professional traders may profit from option arbitrage, retail traders who have limited funds and must pay commissions should avoid them. Pages 293 – 321, Early Exercise of American Options - According to Chapter 16, the decision to hold or exercise an option depends primarily on dividends and interest rates. The hypothetical trades assume that the stock pays a dividend before the option expires and interest rates are 6%. Presumably, if a stock does not pay a dividend and interest rates are near 0, none of this applies. The stock price is assumed to drop by the dividend amount on the same date that the dividend is paid. In practice, a stock’s price can drop on the X dividend date and then recover or drop further when the dividend is paid. I have personally seen this happen with Verizon (VZ) and AT&T (T). Unless the stock is paying a special, unscheduled dividend, I believe that the market will price the dividend into the stock making the adjustments described in this chapter unnecessary. Page 358, Maximum Gamma, Theta and Vega - Figure 18-10 illustrates that “Increasing the interest rate can cause the vega of a stock option to decline as time increases.” The vega values are plotted on three curves corresponding to interest rates that are assumed to stay fixed at 0%, 10% and 20% for up to 4 years. At first, vega increases for all the interest rates and after about 10 months vega declines but only if interest rates are at 20%. This figure, like others, makes extreme assumptions about interest rates just to illustrate a point. In the past 10 years, US interest rates have ranged from about 0% to 5.25%. Most of the theoretical examples in this book assume interest rate range from 6% to 20%. These rates are high even when compared to the 3% rate in 1994 when the first edition of this book was published. It seems odd that Natenberg devotes so much his book to the effects of interest rates, when they have very little effect on the short-term options that are actively traded. He admits as much towards the end of his book when he states, “Because most actively traded options tend to be short term, with expirations of less than one year, interest rates would have to change dramatically to have an impact on any but the most deeply in-the-money options.” (page 467, 3rd paragraph). Page 359, Binomial Option Pricing - The Cox – Ross – Rubinstein model was developed in the late 1970s as a “method of explaining basic option pricing theory to students without using advanced mathematics”. While this model (like the slide rule) may have been useful 40-50 years ago, it has no practical value today. Most trading platforms can instantly calculate an option’s theoretical value. Page 381, Volatility Revisited - Most of the figures in Chapter 20 illustrate that the implied volatilities (IV) trend from high to low going from short-term to long-term options (e. g., Figures 20-12, 20-13, 20-14, 20-18, 20-20 and 20-21). In contrast, I have observed that IV often runs in the opposite direction (i. e., short-term options have a lower IV than long-term options). Events such as earnings, acquisitions, mergers, stock buy-backs, elections and world events can trigger an IV surge at any expiration month that immediately follows the event. Implied volatility eventually reverts to a mean value, but it can stay below the mean for months and then suddenly jump above the mean and drop back in a few days. In my opinion, IV does not trend, but moves randomly above and below its moving average. Surprisingly, Natenberg does not discuss whether technical analyses could be applied to IV. To distinguish expensive options (with a high IV) from cheap ones (with a low IV), I use an “Implied Volatility Stochastic Oscillator” that plots the current implied volatility level as a percentage of its 52-week range. Page 412, Position Analysis - To simplify a complicated spread of puts, calls and the underlying stock, Natenberg converts the puts to their synthetic equivalents. For example, 19 March 65 puts are converted to 19 March 65 calls and short 1900 shares of the underlying stock. This type of conversion is valid only for puts and calls that have a delta of .50. The puts that are being converted, however, have different strikes and different deltas. Page 432, Some Thoughts on Market Making – The text assess the risks of a mixed collection of options that a market maker might accumulate over time; it states, “We will also assume that the implied volatility for June changes at 75 percent of the rate of change in April and the implied volatility for August changes at 50 percent of the rate of change in April.” Later on page 501 (1st paragraph) when discussing shifting the volatility, the text states, “… when the underlying price rises, implied volatility tends to fall; when the underlying price falls, implied volatility tends to rise.” In my opinion, the daily fluctuations in IV are random and frequently do not conform to projections that are based on a theoretical model. Although IV reverts to a mean, this reversion only becomes apparent in weekly or monthly charts. Over a period of days, IV stays mostly below its mean and makes brief surges above its mean. My point here is that IV is unpredictable over a 3 to 4 month time span. In my opinion, market data do not confirm these assumptions on IV rate of change and assertions that IV rises when the stock price falls or IV falls when the stock price rises. Chart 1 (attached to these comments) plots the daily price and IV of the Dow Jones Industrials (DIA) from March through October 2016. Note that price and IV do not correlate: • price trends up while IV does not trend; • price stays within one standard deviation of its linear regression while IV frequently moves more than one standard deviation above and below its linear regression; • price remains predominantly above its 120 day moving average while IV remains predominantly below its 120 day moving average. My point here is that other than distinguishing cheap from expensive options, the theoretical model does not project the month to month changes and trends in IV. Page 471, Volatility is Constant over the Life of the Option - Figures 23.3, 23.4 and 23.5 and the text state that at-the-money options decrease in value when volatility falls and increase in value when volatility rises. This relationship may be valid for the option’s theoretical value, but not for the market price. An option’s market price implies a volatility (IV) that does not correlate with the historical volatility (V) of the underlying asset. Chart 2 (attached to these comments) plots the daily IV and V of Eli Lily Corporation (LLY) from April to November 21, 2016. The upper chart shows that IV surged upward from August to November while V stayed range-bound. The lower chart shows that from May to November IV values were 1.2 X to 3 X higher than V. Since expensive options have a high IV, and cheap options have a low IV, these charts suggest that LLY options became increasingly expensive from May to November even though the volatility of the LLY stock stayed flat. Page 507, Implied Distributions – This section claims that an infinite number of butterfly spreads would have the same maximum value as just one spread. It states, “At expiration, the 95/100/105 butterfly (i. e. buy a 95 call, sell two 100 calls, buy a 105 call) will have a … maximum value of 5.00.” An infinite number of butterfly spreads at five point intervals would likewise “have a value of exactly 5.00.” Later (page 508) Natenberg invites the reader “to confirm that all the butterfly values do indeed sum to 5.00…”. Charts 3 and 4 (attached to these comments) plot butterfly spreads of the Nasdaq Index (QQQ) at 118.37. Chart 3 plots 2 butterfly spreads at .50 expiration intervals, and Chart 4 plots 4 butterfly spreads at the same expiration intervals. Using market values, my Tradestation platform calculated that the 2 butterfly spread would have a maximum value of $260.00 while the 4 butterfly spread would have a maximum value of $190.00. Perhaps if I had used the option’s theoretical values, as Natenberg presumably did, my butterflies would have confirmed “that all the butterfly values indeed sum to [the same value].” However, I think that Natenberg would have better served his readers if he had pointed out the significant difference between spreads constructed from options’ theoretical versus market values. Careless Errors Page 172, The text incorrectly shows that both a long and short strangle have a positive gamma, negative theta and positive vega. The short strangle should have negative gamma, positive theta and negative vega. Page 189, Figures 11-22 and 11.23, The figures incorrectly state that for both a long and short calendar spread the trader would buy a long term and sell a short term option. For the short calendar spread, the trader would sell the long term option and buy the short term option. Page 206, Figure 11-33, In short and long straddles the same number of puts and calls are sold or bought. Two of the six straddles in this figure sells more calls than puts, and one straddle buys more puts than calls. Page 260, 5th paragraph, The example of a bull put spread incorrectly buys and sells the same number of contracts of the same option. In other words, the spread does not exist. Page 329, 1st paragraph, The text states, “By comparing implied volatility with expected volatility over the life of the option, the hedger ought to be able to make a sensible determination as to whether he wants to buy or sell options.” What is “expected volatility”? The term is not defined in the glossary or appear in the index. Page 343, Figure 18.7, The number of occurrences used to calculate the average stock value should be 60 not 153. Page 359, Binomial Option Pricing, The 2nd paragraph states that one of the advantages of binomial option pricing is that you can assume “there are no interest or dividend considerations”. Interest and dividends are considered in the formulas and figures presented throughout this chapter. Page 412, The table in the middle of the page shows that 38 (19+19) March 65 puts were synthetically converted to 0 March 65 calls and 0 underlying stock. This is not possible. Page 447, 2nd paragraph, The price-weighted index value which was initially 100 should be 150. Pages 469 and 470, Figures 23-3 and 23-4. These figures supposedly illustrate how changes in price affect volatility; however, the axes are not labeled, and it’s not apparent what the charts are plotting. Page 471 last paragraph and Figure 23-5 – The text states, “When the price of the underlying remaining generally between 95 and 105, options with exercise prices of 95, 100, and 105 are worth more than the Black-Scholes value in a rising-volatility market and less than the Black-Sholes value in a falling-volatility market. “ All the option values in Figure 23-5 and perhaps the entire book were calculated from the Black-Sholes formula. In this case, it is not clear how option values that are calculated with the Black-Sholes formula could be “worth more than the Black-Sholes formula”. Page 502, Figure 24.14, The text in this figure should state: declining skew – not “investment” skew, and increasing skew – not “demand” skew. Chart 1, Dow Jones Industrial Average (DIA), Daily Price vs Implied Volatility Chart 2, Eli Lilly Corporation (LLY), Daily Implied Volatility (IV) vs Historic Volatility (Volatility Standard Deviation VSD) Chart 3, Nasdaq Index (QQQ), Maximum Profit of 2 Butterfly Spreads at .50 Expiration Intervals Chart 4, Nasdaq Index (QQQ), Maximum Profit of 4 Butterfly Spreads at .50 Expiration Intervals.
if you have an extensive math background you will find this book fairly easy. I have a degree in mathematics and knew .
By Matt Elgazar on Mar 03, 2015.
This book is for serious option traders. If you are just a guy at home that wants to learn a bit about options and don't have at least a bit of a math background then this book is not for you. However, if you have an extensive math background you will find this book fairly easy. I have a degree in mathematics and knew nothing about options before this book, so it was confusing at first. After learning the basics from other resources and resorting back to this i find that there is great information in here. I do not believe this book is completely out-dated. The pricing theories and spreading strategies are up to date and he clearly says (multiple times) that the average trader will have a hard time market making or creating arbitrage opportunities. That does not mean it's out-dated, it just means that you shouldn't try to trade like an arbitrage trader. Simples. BTW - for the one star comments that say they don't need to use Greeks to be successful trading options, you might as well just trade the underlying because option Greeks have so much to offer. If you are trading options without paying attention to Implied Volatility or the Greeks you are trading blind. If you are profitable this way then you're most likely making your money directionally, in which case you are much better off trading the underlying. You may have been very lucky if you are profitable trading options without paying attention to IV or Greeks. OR if you are very good at predicting the market direction then IV may have eaten way some of your profits. I highly recommend this book.
The Option Trading Bible.
By Steve Burns on Nov 09, 2013.
Over and over again the traders I respect most have recommended this book as the best option book to read for those interested in trading options. While I agree this is an excellent textbook for learning the complexities of option contracts along with most if not all of possible trading strategies. What I would consider is that this book reads basically like a school textbook and is a tough read, it took me quite awhile to get through it due to the denseness of the writing style. For new traders and those new to options I would suggest more basic books that are easier to start with and work your way up to this one as you progress in your understanding of option Greeks and how their prices are created. I would save this one as your fifth or sixth option book after you already have a handle on all the basics of options. This is one of the most informative and complete book on options just be ready to be able to understand it when you read it, this is not casual reading, it is for the serious option trader.

Option Volatility and Pricing Advanced Trading Strategies and Technues by Natenberg Sheldon.
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Option Volatility Pricing Workbook: Practicing Advanced Trading Strategies and Technues (Paperback)
Published by McGraw-Hill Education - Europe, United States (2017)
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About this Item: McGraw-Hill Education - Europe, United States, 2017. Paperback. Condição: Nova. Workbook. Língua inglesa . Novo livro. Raise your options investing game to a new level through smart, focused practice For decades, Sheldon Natenberg s Option Volatility Pricing has been helping investors better understand the complexities of the option market with his clear and comprehensive explanation of trading strategies and risk management. Now, you can raise your performance to a higher level by practicing Natenberg s methods before you enter the market. Preenchido com exercícios práticos projetados para aumentar drasticamente o seu conhecimento e construir a sua confiança, o livro Opacidade Volatilidade e Pricing fornece as ferramentas necessárias para construir um portfólio de opções de sucesso. Cada exercício é precedido por uma descrição clara do princípio em mãos, e cada um deles conclui com explicações detalhadas das respostas corretas. Hundreds of exercises cover such topics as: - Contract Settlement and Cash Flow-Expiration Profit Loss-Theoretical Pricing-Volatility-Dynamics of Risk-Synthetic Pricing and Arbitrage-Hedging Strategies-Models and the Real World Success in option markets requires the ability to adapt to constantly changing market conditions. Essa capacidade só pode ser alcançada por meio de um entendimento completo e íntimo dos princípios de avaliação de opções, seleção de estratégias, gerenciamento de riscos e dinâmica de mercado. Whether you re a professional or novice trader, a market maker or training manager--The Option Volatility and Pricing Workbook is an invaluable tool for achieving success in this famously tough market. Seller Inventory # AAC9781260116939.
Opção Volatilidade & amp; Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.
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Opção Volatilidade & amp; Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.
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Option Volatility Pricing Workbook: Practicing Advanced Trading Strategies and Technues (Paperback)
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Option Volatility Pricing Workbook: Practicing Advanced Trading Strategies and Technues (Paperback)
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Opção Volatilidade & amp; Pricing Workbook: Practicing Advanced Trading Strategies and Technues (Paperback or Softback)
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Together, we can unlock learning for a brighter future.
of teachers use some type of digital resources for student instruction.
de professores usam vídeos para apoiar a instrução semanalmente.
de professores relatam ter usado recursos digitais para instrução básica pelo menos mensalmente.

Opção Volatilidade e Preços: Advanced Trading Strategies and Technues, 2ª Edição.
Advanced Trading Strategies and Technues, 2nd Edition.
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Engelstalig 512 pagina's 2 9780071818780 november 2014 ePub met kopieerbeveiliging (DRM) van Adobe.
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Samenvatting.
O QUE CADA OPERADOR DE OPÇÕES PRECISA SABER. O livro que todos os operadores devem ter. The bestselling Option Volatility & Pricing has made Sheldo…
Samenvatting.
O best-seller Opção Volatilidade e Preços fez Sheldon Natenberg uma autoridade amplamente reconhecida na indústria de opções. Em empresas em todo o mundo, o texto é muitas vezes o primeiro livro que novos comerciantes profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso nos mercados de opções.
Agora, nesta segunda edição revisada, atualizada e expandida, este profissional comercial de trinta anos apresenta o guia mais abrangente sobre estratégias e técnicas avançadas de negociação agora em impressão. Cobrindo uma ampla gama de tópicos tão diversos e empolgantes quanto o próprio mercado, este texto permite que tanto traders novos quanto experientes mergulhem em detalhes nos muitos aspectos dos mercados de opções, incluindo:
The foundations of option theory.
Volatility and directional trading strategies.
Stock index futures and options.
Clear, concise, and comprehensive, the second edition of Option Volatility & Pricing is sure to be an important addition to every option trader's library--as invaluable as Natenberg's acclaimed seminars at the world's largest derivatives exchanges and trading firms.
Você aprenderá como os operadores de opções profissionais se aproximam do mercado, incluindo as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso. Você obterá uma compreensão mais completa de como os modelos de precificação teóricos funcionam. E, o melhor de tudo, você aprenderá a aplicar os princípios da avaliação de opções para criar estratégias que, dada a avaliação das condições e tendências do mercado, tenham maiores chances de sucesso.
A negociação de opções é uma ciência e uma arte. Este livro mostra como aplicar ambos ao efeito máximo.

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Natenberg not only takes great pains to explain the concept of volatility, in addition to other inputs into an option pricing model, but clearly shows that option pricing isn't the exact science many seem to believe, for the simple reason that we never know if our volatility estimate is correct. I suspect many traders just don't understand the severe limitations current models have in different situations (ie. how the Black-Scholes model underprices options near expiration).
For the mathematically inclined, there are ample formulas and equations in the appendix.
Read it, study it, and apply the concepts to develop your own trading system.
If you're serious about trading I highly recommend reading this book first - it'll be a useful tool. Working at CBOE I have seen many other clerks studying their Natenberg books during the slower times. Learning arb (hand signaling) and understanding what you are arbing are the keys for a successful options trader. This can be useful for someone just getting started in options as well or with prior experience.